【研究报告内容摘要】
最新景气指数-5.11,上周景气指数-12.50,指数继续为负,本周基础化工指数(中信)跌0.20%,上证跌0.61%。
油价大幅下跌,11 月29 日布油收盘价60.73 美元/桶,环比上周下降1.78 美元/桶。美国当周石油钻机数668 口,环比减3 口,前值减3 口。美油产量新高、下周维也纳会议谈判预期偏悲观导致油价大幅下行。
当前化工基本面不温不火,进入四季度,供给端仍然存在错峰停产,但需求端进入淡季,11 月份pmi 指数重新站上荣枯线以上。
股票市场需要精选个股;本周市场对周期有所偏重,周期股普遍估值低、基金公司配置仓位较低。
基化主线推荐方面:第一,长周期底部白马:三友化工pb、粘胶短纤至历史大底,长期资金可以择期配置;万华化学(万华12月份mdi 挂牌价持平)、华鲁恒升(本周醋酸跌,尿素、乙二醇涨)、扬农化工(菊酯下跌,麦草畏价格稳,优嘉三期环保角度批准建设)长期坚定看好;第二,景度上行或即将反转标的:轮胎板块业绩不断兑现超预期,玲珑轮胎、赛轮轮胎(越南项目投产在即);中旗股份(q4 季度有望复产)、新和成、浙江医药(饲料量价齐升);第三,低估值优质新材料标的:万润股份、濮阳惠成成长确定性高、估值偏低,正是最佳配置时,电子特气领域,重点关注院所稀缺标的昊华科技,新增未来一年重点推荐标的:乐凯新材。
大炼化标的方面:2019 年开始民营大炼化正逐步投产,重构炼化格局,龙头利润再上台阶,重点推荐龙头恒力石化(乙烯项目投产在即)、恒逸石化(文莱项目产出合格产品)、桐昆股份、荣盛石化。
许多优质次新股/成长股成长确定性与新增产能持续得到验证,适合继续配置:特种表面活性剂龙头持续放量的皇马科技;风电复合材料龙头双一科技;陶瓷全产业链标的国瓷材料。
盐酸:本周盐酸的价格为220 元/吨,周涨幅为10.00%。华东江苏地区盐酸市场成交重心走高,近期液氯价格高位,盐酸出货减少,副产盐酸价格亦有提升。
丙酮:本周丙酮的价格为6350 元/吨,周涨幅为7.63%。工厂提货偏紧,港口库存下降至年内新低万吨以下,贸易商心态有支撑挺涨情绪不减,报盘继续走高,下游刚需跟进为主。
pvc:本周pvc 的价格为7050 元/吨,周涨幅为4.06%。现货市场缺货状态延续,厂家价格仍有上涨,整体交投氛围尚可。下游企业询盘问价者颇多,预售签单。

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