投实君按：担保业向国有资本回归已经势不可挡！
7月7日，河南省政府金融办发布《关于河南省中小企业投资担保股份有限公司变更的批复 豫政金〔2017〕206号》，同意河南省中小企业投资担保股份有限公司股权结构变更事项。
此次变更由河南省元和投资有限公司增资9496.3万元，持股比例由10.12%增至21.92%，成为河南省中小企业投资担保股份有限公司第二大股东，元和投资为河南省中小企业投资担保公司的员工持股平台。
同时，三家以大用实业为主体的大用系公司退出河南省中小企业投资担保公司股东序列。分别是，周口市兴农投资担保有限公司、鹤壁金甲（中国）食品商贸有限公司、河南盛弘地产有限公司，其原出资额分别为5406.5万元、2162.6万元、1927.2万元，持股比例6.72%、2.69%、2.39%。
河南省中小企业投资担保股份有限公司注册资本仍为8.05亿元。
这次股权变更，应该与三个月前中原资产系的进入，一脉相承。2017年4月，河南大禹资本控股有限公司向河南省中小企业投资担保公司增资2亿元，成为公司第一大股东，公司注册资本增至8.05亿元。
河南大禹资本控股有限公司，为中原资产的全资子公司，持有河南省中小企业投资担保24.84%的股权，本次变更后，仍系第一大股东。
业内人士分析，始于2014年的中小企业违约潮导致担保代偿大量发生，消耗了担保公司的资本金和多年的盈利积累。而投资担保公司作为市场化运作的担保公司，没有国有背景，担保能力下降则面临银行授信的收紧，传统业务模式逐步走向尽头。
在此背景下，只有强大的国有资本进入，才能增强合作银行的信心。
此次变更后，河南省中小企业投资担保公司股权结构为：
至此，河南省中小企业投资担保有限公司完成国有资本入主、三家大用系股东退出、员工持股平台公司成为第二大股东，股权结构进一步优化。
根据“2011年河南省中小企业集合债券跟踪评级报告”，截至 2015 年底，河南省中小企业投资担保股份有限公司资产总额 12.24亿元，所有者权益 7.00 亿元。2015 年河南担保实现营业收入 1.98 亿元，其中已赚保费收入1.65 亿元；实现净利润 0.70 亿元。期末在保余额 46.22 亿元，其中融资担保余额30.22 亿元、非融资担保余额 15.32 亿元、金融担保余额 0.67 亿元。
国资背景进入 中原资产旗下大禹资本斥资2亿增资
根据河南省金融办官网，2017年4月，河南大禹资本控股有限公司向河南省中小企业投资担保公司增资2亿元，成为公司第一大股东。至此，河南省中小企业投资担保公司注册资本增至8.05亿元，资本实力迈上新台阶，担保能力继续攀升。
设立于2002年的河南投资担保是郑州市成立较早的融资性担保公司之一。 2015年底，河南省中小企业投资担保有限公司申请挂牌新三板，最终由于新三板叫停类金融企业挂牌而折戟。
根据股转书披露，公司主要从事融资性担保、非融资性担保等业务。目前该公司的主要客户群体包括中小微企业和个人，工程建设发包及承包单位，申请诉讼财产保全的机构或个人等。
而这一客户结构决定了投资担保的风险层级，始于2014年的中小企业违约潮导致担保代偿大量发生，消耗了担保公司的资本金和多年的盈利积累。而投资担保公司作为市场化运作的担保公司，没有国有背景，担保能力下降则面临银行授信的收紧，传统业务模式逐步走向尽头。
“就连2016年河南省担保集团的再担保业务名单中都没有出现投资担保公司，加之银行授信步步紧逼，投资担保公司必须找到国有资本进入，进一步补充资本金，增强合作银行信心”。业内人士分析。
河南大禹资本控股有限公司是中原资产管理有限公司的全资子公司，成立于2016年12月16日，注册资本10亿元。自2015年成立以来，中原资产已先后完成不良资产、基金管理、融资租赁、商业保理等业务布局。本次入主河南省中小企业投资担保有限公司，获得担保牌照，河南省担保机构进一步向政策性回归。
第二大股东元和投资 系员工持股平台
本次变更后，河南元和投资有限公司持股21.92%，为河南省中小企业投资担保公司第二大股东。元和投资系投资担保公司的员工持股平台公司。
河南省元和投资有限公司法定代表人及第一大股东为关湘平，关湘平持有元和投资14.14%股份，系河南省中小企业投资担保公司董事长及法定代表人。
根据投资担保公司股转书披露，投资担保公司副董事长郭钢持有元和投资9.05%股权；董事王大平持有元和投资6.57%股权；监事曹选凯持有元和投资3.36%股权；总经理张石群持有元和投资0.36%股权；董事会秘书、财务总监张炬持有元和投资8.10%股权。
本次变更使得投资担保公司经营层成为除大禹资本外，最大的持股股东，国资背景介入加经营层持股，将成为投资担保公司的巨大动力。
三家大用系股东退出
除了中原系介入，本次股权结构最大的变动就是大用系的退出。
本次退出的三家股东周口市兴农投资担保有限公司、鹤壁金甲（中国）食品商贸有限公司、河南盛弘地产有限公司，持股比例分别为6.72%、2.69%、2.39%，三家合计退出11.8%股权。
根据投资担保公司2015年12月25日披露的股转书，大用实业、兴农担保、金甲食品的实际控制人为杜文君，盛弘地产的实际控制人为杜磊磊，杜文君与杜磊磊为父子关系。
截至2015年底，在投资担保公司的股权结构中，大用实业、兴农担保、金甲食品、盛弘地产四家大用系公司持股比例合计26.43%，为投资担保的实际第一大股东。
本次变更完成后，大用系股东仅剩河南大用实业有限公司持股比例8.06%。
2017年2月6日，河南大用实业有限公司、南阳普康药业有限公司、河南平原非标准装备设备有限公司、开封特耐股份有限公司、林州重机集团股份有限公司、安阳市岷山有色金属有限公司、河南新乡华宇电磁线有限公司、新乡市起重机厂有限公司联合发布公告，11豫中小债完成本息兑付及摘牌。
而在此前，11豫中小债面临兑付危机，包括大用实业在内的5家发行公司未能按时、足额划付偿债资金，统一担保人未能按时、足额划付偿债资金，债券代理券商连续发函提示风险。
评级机构联合资信在评级报告中，将联合发行人河南大用实业有限公司主体长期信用等级由bb-调整为b，评级展望由稳定调整为负面。