【研究报告内容摘要】
投资组合当前推荐:埃斯顿。核心公司:埃斯顿、拓斯达、克来机电、快克股份、科瑞技术、先导智能、杭可科技、晶盛机电、上机数控 本周投资观点机器人:1)疫情抑制短期需求(内需+外需),中长期有助于机器人渗透率提升。2020年是5g 大年,预计3c 自动化仍有个位数增长。2)短期关注受口罩机业务刺激、1季报有望超预期的公司。根据产业调研预计2020年2-3月口罩机订单或超1万套。设备受益公司:拓斯达、赢合科技、埃斯顿等;零部件受益公司:埃斯顿、汇川、信捷电气等锂电设备:全球疫情+油价暴跌,短期对产业负影响,2月国内动力电池装机量下滑73%。但全球电动化趋势确立,受益公司:先导智能(平台化扩张,绑定宁德时代、特斯拉、northvot 等电池/整车巨头)。
光伏设备:光伏需求旺盛,平价上网临近,全产业链实现国产替代。2019年我国硅片/电池片/组件产量分别增长25.7%、27.8%、17%。最看好上游硅料、硅片环节,受益公司:晶盛机电(单晶炉龙头)、上机数控(切片机龙头)。
行业信息点评机器人:疫情影响,2020年2月机器人产业数据恶化。2020年1-2月中国工业机器人累计产量21292台,同比下滑19.4%(低于制造业投资41%的下滑);2020年1-2月汽车、3c 电气机械固定资产累计投资额分别下滑41%、8.3%、33.7%;2020年2月,汽车销量暴跌79.1%、产量暴跌79.8%,新能源车销量暴跌75.6%、产量仅下滑9%,手机销量暴跌54.7%。
锂电设备:2020年锂电池4大应用“升温”,锂电设备需求旺盛。tws 电池:预计2020年市场空间超24亿元;电动自行车电池:预计2020年预计出货量达11.3gwh;5g 基站储能:预计2020年需求量10gwh;船舶电池:预计2025年需求量将达35.4gwh。
光伏设备:近期28家光伏公司公布240gw、1200亿投资扩产计划,光伏设备需求旺盛。2019/12-2020/3,有28家光伏公司宣布或启动了总投资额超1200亿元的扩产计划,涉及产能超240gw,对应光伏设备需求旺盛。
公司信息点评埃斯顿:现金收购控股股东间接持有的cloos 股份,完成后持有89.31%拓斯达:与立讯精密近12个月内累计签订合同金额6.51亿元上机数控:2019年收入增长17.84,归母净利下滑7.72%晶盛机电:成为中环协鑫采购第一中标候选人,预中标金额14.25亿风险提示:疫情导致下游自动化需求短期下滑,行业竞争加剧

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