【研究报告内容摘要】
一周行情回顾:上周,沪深 300指数上涨 5.04%,有色板块上涨 6.48%,跑赢沪深 300指数 1.44%个百分点。有色金属子板块中,非金属新材料和铜板块涨幅居前,分别为 8.43%和7.65%。上周,为应对新冠肺炎疫情对美国经济的冲击,美联储意外降息 50个基点,而随着疫情在全球的扩散,市场预计美联储 3月或将再度大幅降息,带动有色金属板块整体走强。
有色金属价格变化:近期,美股大幅下行叠加美元指数持续走弱,市场避险情绪升温,贵金属价格维持强势,上周,comex黄金价格上涨 5.47%,上海现货黄金价格上涨 1.93%。钴锂市场方面,上周金属钴价格下跌 0.36%至 27.4万元/吨,硫酸钴价格下跌 3.45%至 5.6万元/吨,四氧化三钴价格持平为 21万元/吨,碳酸锂价格持平为 4.9万元/吨,氢氧化锂价格上涨1.82至 5.6万元/吨。受供应偏紧影响,中重稀土价格维持偏强走势,上周氧化镝价格上涨 1.1%至 183万元/吨。
行业资讯及公司公告:美国银行预期 2020年铜价为 6,053美元/吨;全球铝产商对第二季度运抵日本的铝升水报价上调至 98-105美元;锂价下跌超 30%,sqm2019净利减少 37%。宜安科技签署非晶合金(液态金属)项目合作投资协议;寒锐钴业拟新建 10000吨/年金属量钴新材料及 26000吨/年三元前驱体项目;洛阳钼业制定 2020铜金属产量目标为 20万吨。
投资建议:本周个股建议积极关注:矿产贵金属涨价受益标的 山东黄金(600547.sh)、 盛达矿业(000603.sz)、 银泰黄金(000975.sz)和 中金黄金(600489.sh)。此外中长期建议关注:资源和冶炼规模持续扩张的 云南铜业(000878.sz);
产能持续扩张的 云铝股份(000807.sz);成本领先的锂资源龙头 天齐锂业(002466.sz)、锂电材料优质企业 赣锋锂业(002460.sz)。
风险提示:疫情发展超预期;矿山大幅投产,有色金属供给增加;全球经济增速大幅下降;全球资本市场系统性风险。

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