【研究报告内容摘要】
一周行情回顾上周(2020年 2月 23日~2月 28日)上证综指、深证成指、沪深 300涨跌幅分别为-5.24%、-5.57%、-5.04%,纺织服装板块涨1.66%,其中纺织板块涨 3.80%、服装板块涨 0.51%。个股方面,搜于特、欣龙控股、嘉麟杰、延江股份、江南高纤等涨幅居前,主要为疫情相关概念股,旷达科技、跨境通、星期六、维科技术、天创时尚等跌幅居前,主要为小市值转型类公司,直播网红概念股有所回调。
近期重要事件及观点重点事件/数据:1)我国口罩日产能产量快速增长,纺织服装企业纷纷转产抗疫物资生产。截止到 2月 26日,服装行业转产防护服、隔离服的企业超过 109家,转产各类口罩的企业超过 65家(附名单),防护服、隔离服产能达到 97.5万件/日左右,各类口罩产能达到 825.8万只/日左右。2)新冠肺炎疫情在全球扩散,关注相关国家变化对我国产业影响。海外国家中意大利、日本疫情较严重,其中意大利与我国纺织服装贸易依存度较高,日本为我国纺织服装出口占比较高的国家,未来若疫情加剧或者在全球扩散,可能影响我国纺织服装出口和进口。
近期观点:短期内纺织服装公司收入、利润将受到疫情影响,一季报面临一定业绩压力,建议关注:1)市场对防护用品需求增加,关注相关生产企业;2)线上销售受影响相对较小,关注开润股份、南极电商等;3)关注新入选富时罗素指数名单的珀莱雅、开润股份,未来有望获得增量外资支持;4)关注低估值高分红型龙头公司,防御性强提供稳健回报,如海澜之家、鲁泰 a、中国利郎等。
行业公司新闻动态行业新闻:产品价高阻碍规模增长,lululemon 也面临扩张压力;
h&m 称疫情尚未对服装供应链造成严重影响,中国大陆门店正逐渐恢复营业;爱马仕中国门店逐步恢复营业,意大利工厂仍照常运行;
lbrands 拆分维密导致经营利润下滑,但上季度销售额超分析师预期。
公司公告:森马服饰、开润股份、比音勒芬、探路者、星期六、延江股份、罗莱生活、联发股份、梦洁股份、金发拉比、汇洁股份、孚日股份、柏堡龙、七匹狼、三夫户外、御家汇发布 19年业绩快报;
申洲国际公告疫情影响和复工情况;三夫户外筹划定增。
行业数据汇总328级棉现货 12887元/吨(周涨跌幅,-4.30%,下同);美棉71.40美分/磅(-8.52%);粘胶短纤 9600元/吨(持平);涤纶短纤6483.33元/吨(-0.87%);长绒棉 21300元/吨(持平);内外棉价差-1118元/吨(-0.97%)。
风险提示:疫情影响持续或者超预期致终端零售疲软;汇率波动;
棉价波动;公司解禁压力等。

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